棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

來(lái)源：卓創(chuàng)資訊

近日氣溫逐漸升高，夏季服裝采購(gòu)高潮來(lái)臨，但消費(fèi)者的購(gòu)買欲望不高，服裝店相比往年冷清，部分服裝店目前的收入僅能覆蓋成本。理論上來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)棉花、化纖顯著上漲，紡織行業(yè)承壓，終端服裝價(jià)格應(yīng)有上升壓力，但事實(shí)卻與之相反，這個(gè)現(xiàn)象令人深思。

　　今年以來(lái)，大宗商品漲勢(shì)明顯，重要紡織原料棉花、化纖都不同程度地上漲，但終端需求疲軟，成本傳導(dǎo)不暢，并且從紡織服裝的成本構(gòu)成來(lái)看，原料成本在終端銷售價(jià)格中所占的比例并不大，因此原料價(jià)格的上漲并未導(dǎo)致終端服裝的上漲，甚至有部分商家傾向于促銷以保障收入。

　　一、市場(chǎng)表現(xiàn)：棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升，部分紡織企業(yè)進(jìn)退兩難

　　今年3月份以來(lái)，受全球大宗商品上漲的影響，國(guó)際棉價(jià)顯著上漲，但是國(guó)內(nèi)鄭棉價(jià)格平穩(wěn)，導(dǎo)致內(nèi)外棉價(jià)出現(xiàn)倒掛。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，5月份內(nèi)外棉價(jià)差為-3787元/噸，其中5月5日差值擴(kuò)大至-4915元/噸，創(chuàng)近十年新高。在這種情況下，部分紡織企業(yè)進(jìn)退兩難，如采購(gòu)?fù)饷?，則無(wú)法承受高成本；如不采購(gòu)?fù)饷?，則產(chǎn)品需求會(huì)在局部地區(qū)受到影響，企業(yè)也無(wú)法承受損失。

　　棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

　　棉價(jià)上漲速度較快，同為紡織原料的化纖也不甘落后。重要的化纖原料PX、PTA均出現(xiàn)了不同程度的上漲，截至5月31號(hào)，今年以來(lái)兩者環(huán)比上漲幅度分別達(dá)到了47％、38％。5月份原油價(jià)格震蕩上行，成本支撐依然強(qiáng)勁；需求端來(lái)看，5月下游江浙織機(jī)開(kāi)工率穩(wěn)定在58％。目前化纖行業(yè)的局勢(shì)并未發(fā)生較大的變化，仍然是成本主導(dǎo)價(jià)格的邏輯，在目前的成本高位下，想要依靠下游需求好轉(zhuǎn)來(lái)消化上游、中游的成本不切實(shí)際，為了消化成本壓力，未來(lái)很可能會(huì)出現(xiàn)成本的硬傳導(dǎo)。目前已進(jìn)入能源的消費(fèi)旺季，原油價(jià)格在6月份大概率會(huì)維持寬幅震蕩，成本主導(dǎo)價(jià)格的邏輯將在化纖行業(yè)持續(xù)。

　　棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

　　二、成本傳導(dǎo)有限，終端服裝波瀾不驚

　　理論上來(lái)說(shuō)，原料價(jià)格上漲的壓力會(huì)逐漸向下傳導(dǎo)，最后會(huì)由消費(fèi)者來(lái)承擔(dān)。但從現(xiàn)狀中來(lái)看，棉價(jià)、化纖價(jià)格的顯著上漲并未成功傳導(dǎo)至終端服裝，消費(fèi)者在采購(gòu)服裝時(shí)，甚至出現(xiàn)了比往年便宜的情況。

　　（一）原材料成本在紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈所占的比例不大，影響程度有限

　　從整個(gè)紡織服裝的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，原料成本雖然在上游制造中所占的比例較大，但是經(jīng)過(guò)紡織制造商、下游經(jīng)銷商等環(huán)節(jié)，原料成本的比重大大降低，在終端服裝的售價(jià)中占比僅為16.5％。因此，原材料價(jià)格上漲的影響，經(jīng)過(guò)紡織制造商及成衣制造商的消化，對(duì)于終端服裝售價(jià)的價(jià)格影響程度大大下降。這也就產(chǎn)生了原料價(jià)格大幅度上漲，終端服裝價(jià)格漲幅有限的現(xiàn)象。

　　棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

　?。ǘ┙K端需求低迷，商家傾向于促銷以保生存

　　今年以來(lái)，受各方因素影響，工作流動(dòng)在一定程度上受到了影響，部分民眾的收入的減少，增加了對(duì)生活費(fèi)用擔(dān)憂，同時(shí)“居家辦公”模式等因素影響，在一定程度上抑制了消費(fèi)。出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“土豆經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象，即人們的支出更加謹(jǐn)慎，主要用于土豆等基本生活，對(duì)于服裝等消費(fèi)受到一定的影響。從圖4可以看出，今年以來(lái)終端服裝銷售額接連下降，一季度與2020年一季度變化趨勢(shì)相類似。因此眾多商家為了維持當(dāng)前脆弱的需求，更加傾向于維持價(jià)格穩(wěn)定或促銷以保生存。

　　棉價(jià)與化纖價(jià)格抬升終端服裝波瀾不驚？

　　總之，從成本構(gòu)成來(lái)看，原料成本經(jīng)過(guò)多個(gè)環(huán)節(jié)的消化，對(duì)于終端服飾價(jià)格的影響有限；從市場(chǎng)需求來(lái)看，今年以來(lái)受各方因素影響，居民對(duì)于服裝消費(fèi)持保守態(tài)度，終端需求較為低迷，紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳導(dǎo)較為受限。此外，從品牌商及終端經(jīng)銷商的角度來(lái)說(shuō)，由于服裝銷售的毛利尚可，并且終端服裝的銷售競(jìng)爭(zhēng)激烈，即使成本傳導(dǎo)至下游，短期內(nèi)終端銷售商家也傾向于自己消化，以防貿(mào)然漲價(jià)導(dǎo)致市場(chǎng)份額的流失。這也就能理解文章開(kāi)頭的現(xiàn)象，目前終端服裝銷售遇到瓶頸，如何跳出需求受限的圈子，是終端服裝銷售商家接下來(lái)需要重點(diǎn)思考的問(wèn)題。

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2022-07-28